O que é Short Selling? Descubra aqui como funciona a venda a descoberto.

Quando o assunto é mercado financeiro, muita gente tende a pensar que  se a bolsa está subindo as pessoas estão ganhando dinheiro e se a bolsa estiver caindo, todo mundo está tomando prejuízo. Esse pensamento é errado, principalmente quando entra em jogo o Short Selling, ou em bom português, a venda a descoberto.

Se você caiu aqui neste texto e ainda não sabe o que é Short Selling, fique tranquilo. Além de entender esse conceito, eu vou te apresentar um caso bem famoso de venda a descoberto que aconteceu há alguns anos atrás.

Então, vamos direto ao assunto.

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O que é Short Selling?

Para entender o que é o Short Selling, você precisa entender que quando a bolsa está caindo, existem formas de você se beneficiar com isso. Uma delas é fazendo o Short selling.

Short sell, short selling, venda a descoberto ou operar vendido todos esses termos são utilizados quando o assunto é sobre a estratégia que eu vou te explicar agora. É como se você estivesse alugando ações.

Vamos entrar em um exemplo prático para entender melhor.

Digamos que um amigo seu tem 100 ações da Petrobras que estão valendo R$10 hoje. Por algum motivo, você acredita que a ação vai cair nos próximos meses.

Diante desse panorama, você faz uma proposta a seu amigo: “me aluga essas ações por 2 meses?”

Ele topa e você paga um valor por esse aluguel.

A partir de agora, as ações são suas por 2 meses. A única coisa que você precisa fazer é devolver essas 100 ações daqui a 2 meses.

Você vende essas 100 ações da Petrobras e faz R$1000. No final do aluguel, você compra as 100 ações para devolver ao seu amigo. Se a ação estiver a R$5, você precisa desembolsar R$500 para comprar de volta.

Isso significa que você fez R$1000 na venda e gastou R$500 na compra, ou seja, você fez R$500 nessa operação.

Quando você faz essa operação, você está fazendo um aluguel de ações ou fazendo um short sell (em inglês).

Também existe o termo que mistura os dois idiomas: você está shorteando a ação.

É como se você estivesse “apostando contra” o mercado. Você olha para uma ação, pensa que ela pode cair, e traça uma estratégia para se beneficiar dessa queda ao longo prazo.

Muitos investidores utilizam essa forma de investir para diversificar seus investimentos. Mas nem sempre o resultado é positivo. É então que surge o Short squeeze.

O que é Short squeeze?

Vamos imaginar um cenário em que muitos investidores resolveram fazer short selling com a mesma ação. Todos eles resolveram comprar ações de “TICKER3”.

Agora imagine se muitos desses investidores, que estão vendidos, ou seja, estão alugando as ações, e decidem encerrar a posição ao mesmo tempo. Isso significa que eles precisam comprar as ações para “devolver” para as pessoas que eles alugaram. E o que acontece quando muitas pessoas querem comprar a mesma ação? Isso mesmo, aumento de demanda, é igual aumento de preço.

É então que acontece o Short squeeze, todos aqueles investidores precisam comprar ações para “devolver” aos donos e terão de comprar a preços altos, pois a alta demanda fez os preços subirem.

Histórias de Short Selling 

O início do ano de 2021 foi marcado por um famoso caso de Short Selling, a GameStop.

Se você é da Geração Z, talvez não se lembre o que é ir até uma locadora para alugar filmes e jogos, mas o Millennials vão me entender. 

Na década de 80 e 90, e até grande parte dos anos 2000, existiam as locadoras onde você ia até lá alugar fitas de filmes e jogos. E nos Estados Unidos, uma muito famosa era a GameStop, locadora de jogos de grande nome naquela época.

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Acontece que qualquer jogo está disponível para você, literalmente na palma da sua mão. O que fez com que esse modelo de negócio ficasse ultrapassado.

Foi então que no final de 2020, a receita da Gamestop caiu em 30%, muito por influência da pandemia. Não que as pessoas tenham passado a jogar menos. Elas simplesmente passaram a comprar de outras formas.

Diante desse cenário, com o modelo ultrapassado e sem grandes mudanças de diretrizes da empresa, alguns investidores institucionais começaram a perceber que a ação tinha a tendência de cair nos próximos tempos.

Alguns investidores resolveram apostar contra a GameStop, ou seja, resolveram fazer Short Sell com as ações da Gamestop. Ou seja, eles esperavam que a ação caísse ainda mais, assim eles iriam fazer dinheiro… mas se a ação subisse, eles perderiam dinheiro.

Tudo indicava que ia cair, mas eles não contavam com um uma outra plataforma digital, pouco (ou quase nada) relacionada ao mercado financeiro, o Reddit.

O plot twist que ninguém esperava

O Reddit é o maior fórum da internet. Na plataforma também existem subfóruns que tratam de basicamente todos os assuntos: são os famosos Subreddits. Um deles se chama WallStreet Bets e conta com mais de 12 milhões de usuários, no exato momento em que eu escrevo esse texto, dia 26/07/2022.

Esses usuários começaram a se organizar para comprar ações do Gamestop e trazer perdas para o investidor institucional que apostava contra a empresa.

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A ideia era ser uma espécie de ‘Robin Hood do mercado financeiro’, tirar dinheiro dos ricos (investidores institucionais, como fundos) e dar para os investidores pessoa física que entrassem no trade. Sim, isso é um caso clássico de manipulação de mercado e as agências reguladoras do mundo todo combatem esse tipo de comportamento. Acontece que nunca tinha existido um movimento desse tamanho usando o Reddit.

Com o aumento repentino da procura por ações da Gamestop, as ações começaram a subir e trouxe consigo o velho efeito manada. O preço começou a subir, mostrando que estava dando certo e ficando mais atrativo para mais gente entrar.

A ação subiu 92% no primeiro dia. O gráfico da época dá uma clara ideia do que estava acontecendo naquele momento.

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No dia 08/01/2020 as ações custavam U$ 4,42.

No dia 21 de janeiro do mesmo ano, uma ação custava U$ 81,25.

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Os fundos começaram a ter perdas grandes com isso. Muitos foram obrigados a recomprar as ações para encerrar suas posições vendidas e cortar as perdas.

Foi aí que o fenômeno chamado Short Squeeze, que já vimos acima, aconteceu para este caso.

O que aconteceu com GameStop?

Naquela época, muitas pessoas acreditavam que as ações iriam cair rapidamente, pois muitas pessoas que compraram os ativos, fizeram isso por “brincadeira”. Atualmente as ações não estão mais na casa dos 80 dólares, mas estão longe dos U$4,00 que elas valiam.

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Esse conteúdo não é uma recomendação de compra ou venda de ações de GameStop, tampouco influência que você comece o mercado de vendas a descoberto, a menos que você saiba exatamente o que está fazendo e tenha isso como uma estratégia para a sua carteira de acordo com o seu perfil de risco. E claro, acompanhe seus investimentos de perto com o Real Valor que está  disponível para Android, IOS e na versão web. Baixe agora e acompanhe suas metas e seus investimentos.